印度经济逆势大涨背后暴露何痛点 黄金需求管控挑战[推荐]

印度总理莫迪9月1日再次公开呼吁民众“非必要勿买黄金”，这是他年内第二次向全国发出类似号召。背后的原因是贸易逆差扩大、卢比贬值和外汇储备流失的三重压力。

为了抑制黄金需求，印度政府采取了一系列措施。5月10日，莫迪首次呼吁民众一年内避免购买黄金，以节约外汇储备。9月1日，他再次强调如果没有必要就不要购买黄金，并号召优先使用国货、减少海外婚礼和旅行。此外，5月13日，印度政府将黄金和白银进口关税从6%上调至15%，以遏制贵金属海外采购，缓解外汇压力。此前，政府还对黄金进口征收了3%的综合商品和服务税，一度导致银行暂停进口超过一个月，4月黄金进口量跌至近30年最低。

经济压力是这些措施的根本动因。2025年印度黄金进口额同比增长超24%，达到719.8亿美元；2026财年前四个月进口量同比再增超32%。7月印度贸易逆差扩大至近320亿美元，创今年1月以来最高。黄金是仅次于石油的第二大进口商品，占商品进口总额9%以上。伊朗局势升级后，印度央行美元储备一个月内减少了约400亿美元，卢比年内贬值超过6%。

莫迪的发言对市场产生了直接影响。9月讲话后，印度最大珠宝商泰坦公司股价下跌1.12%，卡利扬珠宝公司下跌4.50%。5月首次呼吁时，珠宝板块跌幅一度超过9%。然而，黄金在印度承载着嫁妆、宗教、储蓄等多重功能，印度家庭持有的黄金总量达3.46万吨，相当于本国GDP的88.8%，因此政策推行面临深层文化阻力。