专家：AI正在经历痛苦的再定价 市场剧烈重估[推荐]

一位美股交易员表示，前一天提醒大家小心时，并未料到市场会跌得如此猛烈。11月5日，华尔街遭遇了自2025年4月美国“对等关税”冲击以来最严重的单日抛售。当天，纳斯达克指数下跌5.52%，标普500指数下跌4.36%，道琼斯工业平均指数下跌3.44%。标普500成分股市值一夜之间蒸发约3万亿美元。费城半导体指数暴跌12.25%，英伟达、AMD和美光科技等AI硬件龙头成为资金抛售的对象。

VIX恐慌指数从11月4日的16.61飙升至11月5日的28.18，单日上涨69.66%，创近八个月高位。恐慌情绪迅速蔓延至亚太市场。11月6日，韩国KOSPI盘中跌超8%，触发熔断，最终收跌6.02%；日本日经225指数收跌5.96%。

就在11月4日，美国中期选举结果明朗，民主党赢得参议院和众议院控制权。部分地方限制数据中心建设的议案获得支持，投资者担心美国AI基础设施扩张将面临更严格的审批以及电力和资源约束。政治变化只是引线，过去两年全球资本市场对AI的乐观预期建立在科技巨头持续扩大资本开支、算力需求高速增长及芯片和基础设施订单不断兑现之上。如今市场开始重新计算这些增长承诺背后的成本、建设时间与投资回报。美国中期选举“蓝潮”汹涌，全球资本市场正经历剧烈重估。

11月5日，资金撤离得猝不及防。英伟达下跌9.26%，AMD下跌17.26%，美光科技下跌17.46%，闪迪下跌22.26%。纳斯达克100指数下跌6.36%，单日市值蒸发约2.5万亿美元。抛售随后向整个市场扩散，标普500指数的11个板块全部收跌，科技股成为风暴中心。交易结构进一步放大跌幅，热门AI股票遭集中减持，对冲基金降低风险敞口，部分杠杆及波动率敏感策略面临再平衡压力。野村证券估算，杠杆交易所交易基金在当日临近收盘前可能需要卖出约470亿美元股票。