LPR连续16个月不变，业内称短期降息必要性不高[推荐]

LPR（贷款市场报价利率）连续16个月维持不变。9月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价：1年期品种报3.0%，上月为3.0%；5年期以上品种报3.5%，上月为3.5%。

多位专家分析，本次LPR维持不变符合市场预期，是国内经济基本面、银行经营压力、海外货币政策收紧等多重因素共同作用下的审慎选择。

LPR继续按兵不动

本次LPR报价维持不变，直接原因是LPR的定价锚保持稳定。

LPR报价挂钩7天期逆回购利率，该政策利率自2025年5月下调后一直稳定在1.40%，报价基础没有发生变动。

对此，东方金诚首席宏观分析师王青表示，9月LPR报价的定价基础稳定，已在很大程度上预示当月LPR报价会继续按兵不动。

商业银行净息差承压，则是报价行不愿主动下调加点的另一个重要因素。数据显示，或受近期买断式逆回购持续等量续作，以及前期7天期逆回购多为地量或零操作等影响，9月以来货币市场隔夜资金利率DR001均值较上月小幅上行，1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率也略有走高。

与此同时，二季度商业银行净息差较一季度回升0.01个百分点至1.41%，为2022年一季度以来首次回升，但继续处于历史低位附近。

招联首席经济学家董希淼表示，报价行从维护稳健经营、防范风险的角度出发，主动压缩加点的意愿不足。王青也认为，商业银行近期在货币市场的批发融资成本有所上升。从资金成本和净息差角度看，当前报价行仍缺乏主动下调LPR报价加点的动力。