宇树科技IPO透视 高估值与打新热度[推荐]

8月6日晚，宇树科技发布了首次公开发行股票并在科创板上市的公告。发行价格定为150.80元/股，公司上市时市值约为609.93亿元。

该发行价格对应的2025年摊薄后静态市销率为35.89倍，高于同行业可比公司的平均水平；2025年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为219.23倍，高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，存在股价下跌给投资者带来损失的风险。

按此发行价格计算，若发行成功，预计宇树科技募集资金总额约60.99亿元，扣除发行费用后净额约59.17亿元。8月10日，宇树科技将正式开启网上和网下申购。

从3月20日IPO获受理到6月1日过会，再到7月2日注册生效，宇树科技仅用100余天。此次IPO募资主要用于智能机器人模型研发项目和机器人本体研发项目，分别计划使用募集资金20.22亿元和11.1亿元。

宇树科技的股东名单中聚集了互联网大厂、VC/PE机构及国资和政府引导基金等阵容，美团、阿里、腾讯、字节跳动等均有参与。其中，美团系合计持股比例为9.65%，成为最大外部机构股东。

宇树科技还设置了特别表决权机制安排，本次发行完成后，王兴兴及其控制的持股平台将合计持有发行人31.29%股份，并在表决权差异安排下拥有65.31%的表决权。

对于普通投资者而言，宇树科技打新难度较大。一方面，网上初始发行规模较小，仅为647.1万股，单个账户最高申购上限为6000股，对应所需沪市日均市值为6万元。另一方面，市场热度较高，参与打新的投资者较多，预计中签率大概率在万分之二至万分之三之间。